Pertumbuhan AS Melonjak Pada Awal 2021 – Morgan Stanley

Sejauh ini di bulan Desember, saham AS telah mencapai tertinggi berturut-turut, bahkan setelah indeks acuan S&P 500 yang lebih luas dan indeks Nasdaq yang padat teknologi keduanya naik 11% pada bulan November, sementara Indeks Russell 2000 dari saham-saham kapitalisasi kecil melonjak 18%. Lisa Shalett, Chief Investment Officer, Wealth Management di Morgan Stanley, memperkirakan ekonomi AS akan melonjak awal tahun depan dengan ekspansi yang didorong oleh kebijakan yang mendorong suku bunga jangka panjang sambil menjalankan rotasi dalam kepemimpinan pasar saham berdasarkan empat faktor utama.

Kutipan Utama

“Belum pernah kami melihat pengangguran yang begitu tinggi (saat ini 6,7%) disertai dengan pendapatan pribadi yang meningkat, tingkat tabungan yang berlipat ganda dalam satu tahun, saldo kartu kredit yang lebih rendah dan kekayaan bersih yang lebih tinggi. Kekuatan peningkatan kapasitas pengeluaran yang sesuai dengan permintaan yang terpendam untuk penundaan liburan, makan di restoran, acara olahraga, dan hiburan dapat mendorong pertumbuhan ekonomi, karena pandemi mulai surut sekitar tahun depan."

“Nilai rumah tangga AS yang meningkat membuat banyak orang Amerika merasa lebih kaya. Pembangunan rumah baru meningkat, dengan perumahan dimulai pada bulan Oktober naik hampir 5% dari September. Kekuatan di pasar perumahan memiliki efek berganda, dengan peningkatan penjualan yang menyebabkan lebih banyak pengeluaran untuk perbaikan rumah, peralatan baru, dan barang-barang rumah tangga lainnya."

“Stimulus Federal Reserve telah secara dramatis meningkatkan jumlah uang beredar. Penurunan harga di sektor jasa, akibat resesi COVID-19, selama ini membantu menutupi tekanan inflasi tersebut. Tetapi jika inflasi jasa kembali ke tren tiga tahun pra-pandemi sekitar 3%, Indeks Harga Konsumen, pengukur utama inflasi, dapat dengan cepat melampaui target Fed 2% tahun depan."

“The Fed tetap berkomitmen untuk menjaga suku bunga rendah dalam jangka panjang. Pada saat yang sama, Kongres tampaknya jauh lebih cenderung belakangan ini untuk mengesahkan RUU stimulus fiskal baru sebelum akhir tahun. Pemilihan mantan Ketua Fed Janet Yellen oleh Presiden terpilih Joe Biden sebagai Menteri Keuangan berikutnya menunjukkan respons kebijakan yang lebih terkoordinasi antara otoritas fiskal dan moneter, yang dapat menghasilkan lebih banyak pengeluaran pemerintah dan monetisasi utang. Itu kemungkinan akan menambah kelemahan dolar dan inflasi yang lebih tinggi."

“Peringatan tetap ada. Namun, pasar tenaga kerja AS yang lemah dapat membungkam pengeluaran konsumen dan inflasi. Masalah dengan peluncuran vaksin bisa muncul. The Fed dapat mempertahankan suku bunga rendah. Namun, kami yakin peluang itu rendah."