Fed Akan Umumkan Rencana Baru Untuk Tumbuhkan Neraca Keuangannya – Deutsche Bank

Analis Deutsche Bank mencatat Ketua Fed Powell kemarin mengisyaratkan dengan sangat kuat bahwa the Fed akan mengumumkan rencana baru untuk menumbuhkan neraca keuangannya dengan membeli surat utang.

Kutipan Utama

"Dia mencatat pasar repo telah mengalami "volatilitas yang luar biasa intens" pada bulan September dan mengatakan "jelas bahwa tanpa jumlah cadangan yang cukup dalam sistem perbankan, bahkan tekanan pendanaan rutin dapat menyebabkan pergerakan yang terlalu besar dalam suku bunga pasar uang. " Dia melanjutkan dengan spesifik mengatakan bahwa “kolega saya dan saya akan segera mengumumkan langkah-langkah untuk menambah pasokan cadangan dari waktu ke waktu.” T-bills reli, menyebabkan spread swap melebar, karena pasar menilai ekspektasi pembelian fed lebih besar dan lebih banyak dalam waktu dekat pada kurva yield front-end."

“Powell bersusah payah menekankan bahwa ekspansi neraca baru hanyalah penyesuaian teknis dan bukan program QE baru atau sinyal sikap kebijakan moneter. Dia memang menyinggung secara singkat prospek makro, tetapi hanya mengulangi bahasa yang biasa tentang bertindak "dengan tepat untuk mendukung pertumbuhan yang berkelanjutan." Perlu dicatat bahwa dia mengutip penelitian staf Fed baru-baru ini di pasar tenaga kerja, yang mengindikasikan pertumbuhan tenaga kerja belum sekuat yang akan diindikasikan oleh laporan tenaga kerja BLS."

“Ekonom AS kami telah menandai penelitian itu dan kami memasukkannya dalam EMR dua minggu lalu. Presiden Fed Chicago Evans juga berbicara kemarin, mengatakan dia "tidak akan keberatan dengan penurunan" sedikit lebih banyak "asuransi." Dia telah condong hawkish akhir-akhir ini sehingga tentu saja itu perubahan dovish."