Back
14 Oct 2015
Tinjauan Prospek SGD dan Kebijakan MAS - Westpac
FXStreet - Sean Callow, Analis Riset di Westpac, mencatat bahwa pernyataan MAS bernada cukup dovish, mengutip ekonomi global yang melemah dan tekanan inflasi yang sangat tenang cocok dengan keputusan untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut tetapi keengganan pemusatan ulang band SGD atau mengadopsi apresiasi nol menunjukkan niat untuk tetap berharap di 2016.
Kutipan penting
"Ini akan mendukung SGD intra-Asia tapi tidak mencegah apresiasi baru USD/SGD terhadap 1,43 multi-minggu/bulan."
"Proyeksi pertumbuhan PDB MAS pada Q4 15 dan 2016 mungkin "moderat", sekitar 2-2,5% tetapi "dengan risiko condong ke terhadap sisi negatif." Dikatakan "prospek keseluruhan untuk ekonomi global telah melunak dibandingkan dengan review pada bulan April," mengutip permintaan impor AS "lemah", perlambatan di Cina dan hanya perbaikan "bertahap" di Zona Euro dan Jepang."
"Semua ini tampaknya menunjuk tegas untuk pelonggaran moneter lebih lanjut. Kita memang melihat ini tetapi dari berbagai pilihan yang tersedia, MAS memilih dibilang perubahan yang paling ringan. MAS "dikurangi sedikit" tingkat apresiasi band SGD NEER, tanpa mengubah titik tengah atau lebar. "
"Pengurangan kecil seperti itu dalam kebangkitan SGD lebih dari satu tahun penuh pasti hampir tidak memiliki efek ekonomi, sehingga memilih opsi ini daripada tidak ada perubahan sama sekali atau pindah ke apresiasi nol menunjukkan sensitivitas MAS untuk 6 bulan ke depan. Tampaknya ingin menunjukkan bahwa tidak mengabaikan melemahnya kondisi global atau menjadi cukup suram untuk beralih ke lereng nol yang hanya diadopsi pada tahun 2001 (11/09) dan 2008 (GFC)."
"Sementara itu, kenaikan PDB Q3 Singapura sedikit naik secara kuartalan (0,1% tahunan, 1,4% secara tahunan) dan Q2 direvisi naik dari -4% secara kuartalan tahunan ke -2,5%, menambah kenaikan awal SGD dalam perdagangan berombak yang tak terhindarkan (peramal terbagi)."
"Pada perkiraan kami SGD NEER telah reli dari -1,2% vs titik tengah ke -0,9% tetapi apresiasi lebih lanjut akan terbatas menjelang data kunci China minggu depan. Melihat lebih jauh ke depan di Q4, SGD NEER akan dapat mengikuti sebagian besar sideway pada saat yang sama ketika USD/SGD bergabung dengan USD/Asia lainnya memotong lebih tinggi, target akhir tahun kami USD/SGD 1,43."
Kutipan penting
"Ini akan mendukung SGD intra-Asia tapi tidak mencegah apresiasi baru USD/SGD terhadap 1,43 multi-minggu/bulan."
"Proyeksi pertumbuhan PDB MAS pada Q4 15 dan 2016 mungkin "moderat", sekitar 2-2,5% tetapi "dengan risiko condong ke terhadap sisi negatif." Dikatakan "prospek keseluruhan untuk ekonomi global telah melunak dibandingkan dengan review pada bulan April," mengutip permintaan impor AS "lemah", perlambatan di Cina dan hanya perbaikan "bertahap" di Zona Euro dan Jepang."
"Semua ini tampaknya menunjuk tegas untuk pelonggaran moneter lebih lanjut. Kita memang melihat ini tetapi dari berbagai pilihan yang tersedia, MAS memilih dibilang perubahan yang paling ringan. MAS "dikurangi sedikit" tingkat apresiasi band SGD NEER, tanpa mengubah titik tengah atau lebar. "
"Pengurangan kecil seperti itu dalam kebangkitan SGD lebih dari satu tahun penuh pasti hampir tidak memiliki efek ekonomi, sehingga memilih opsi ini daripada tidak ada perubahan sama sekali atau pindah ke apresiasi nol menunjukkan sensitivitas MAS untuk 6 bulan ke depan. Tampaknya ingin menunjukkan bahwa tidak mengabaikan melemahnya kondisi global atau menjadi cukup suram untuk beralih ke lereng nol yang hanya diadopsi pada tahun 2001 (11/09) dan 2008 (GFC)."
"Sementara itu, kenaikan PDB Q3 Singapura sedikit naik secara kuartalan (0,1% tahunan, 1,4% secara tahunan) dan Q2 direvisi naik dari -4% secara kuartalan tahunan ke -2,5%, menambah kenaikan awal SGD dalam perdagangan berombak yang tak terhindarkan (peramal terbagi)."
"Pada perkiraan kami SGD NEER telah reli dari -1,2% vs titik tengah ke -0,9% tetapi apresiasi lebih lanjut akan terbatas menjelang data kunci China minggu depan. Melihat lebih jauh ke depan di Q4, SGD NEER akan dapat mengikuti sebagian besar sideway pada saat yang sama ketika USD/SGD bergabung dengan USD/Asia lainnya memotong lebih tinggi, target akhir tahun kami USD/SGD 1,43."