Yen Jepang Membalikkan Pelemahan dalam Perdagangan Harian yang Terinspirasi oleh IHK Tokyo yang Lebih Lemah

• Yen Jepang melemah setelah rilis data CPI Tokyo yang lebih rendah pada hari Jumat.
• Taruhan bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga lebih lanjut membantu membatasi kerugian lebih lanjut untuk JPY.
• Dolar AS terjebak di dekat level terendah multi-tahun dan membebani pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) melemah secara keseluruhan selama sesi Asia pada hari Jumat sebagai reaksi terhadap data yang menunjukkan bahwa inflasi konsumen di Tokyo melambat tajam pada bulan Juni. Selain itu, Penjualan Ritel Jepang mencatat pertumbuhan selama 38 bulan berturut-turut, meskipun dengan laju terendah sejak bulan Februari. Ini muncul di tengah ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat menunda kenaikan suku bunga hingga kuartal pertama 2026, yang, bersama dengan sentimen pasar yang optimis, ternyata menjadi faktor kunci yang melemahkan JPY sebagai safe-haven. Terlepas dari ini, ketidakpastian mengenai dampak tarif AS terhadap ekonomi Jepang ternyata menjadi faktor lain yang berkontribusi pada kinerja relatif JPY yang kurang baik pada hari terakhir minggu ini.

Namun, para investor tampaknya yakin bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakan moneter karena inflasi di Jepang secara konsisten melebihi target tahunan 2% yang ditetapkan. Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan dorongan bank sentral besar lainnya menuju pendekatan yang lebih longgar dan dapat membatasi kerugian untuk JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. Di sisi lain, Dolar AS (USD) berjuang di dekat level terendah tiga setengah tahun di tengah kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve (Fed) dan taruhan bahwa bank sentral AS dapat melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga secepat bulan depan. Ini semakin berkontribusi untuk membatasi kenaikan pasangan mata uang USD/JPY, yang tetap berada di jalur untuk mencatat kerugian mingguan yang besar.

Yen Jepang menguat karena CPI Tokyo yang lebih lemah tidak banyak mempengaruhi taruhan kenaikan suku bunga BoJ

• Biro Statistik Jepang melaporkan pada hari Jumat bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) Tokyo naik 3,1% YoY pada bulan Juni dibandingkan dengan 3,4% pada bulan sebelumnya. Selain itu, ukuran inti, yang tidak termasuk Makanan Segar, melambat dari tingkat 3,6% YoY pada bulan Mei menjadi 3,1% dibandingkan dengan ekspektasi 3,3%. Selain itu, CPI Tokyo yang tidak termasuk Makanan Segar dan Energi naik 3,1% dari tahun sebelumnya setelah kenaikan 3,3% pada bulan Mei.
• Laporan pemerintah terpisah menunjukkan bahwa Penjualan Ritel di Jepang turun 0,2% MoM pada bulan Mei dibandingkan dengan pertumbuhan yang direvisi naik bulan sebelumnya sebesar 0,7%. Secara tahunan, Penjualan Ritel meningkat sebesar 2,2% selama bulan yang dilaporkan, turun dari kenaikan yang direvisi naik 3,5% pada bulan April dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,7% pertumbuhan. Data ini menguatkan ekspektasi bahwa Bank of Japan dapat menunda kenaikan suku bunga pada tahun 2025.
• Namun, inflasi di ibu kota Jepang tetap jauh di atas target tahunan 2% bank sentral. Selain itu, tanda-tanda kenaikan konsisten dalam tekanan inflasi domestik menjaga harapan untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh BoJ. Sebaliknya, para pedagang telah bertaruh bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman setidaknya 50 basis poin sebelum akhir tahun dan mematok peluang 20% untuk pengurangan suku bunga pada bulan Juli.
• Namun, Ketua Fed Jerome Powell mempertahankan pendekatan tunggu dan lihat terhadap keputusan suku bunga di masa depan minggu ini, memicu kritik dari Presiden AS Donald Trump, yang telah menyerukan penurunan suku bunga. Selain itu, laporan menunjukkan bahwa Trump mempertimbangkan untuk menunjuk pengganti Powell pada bulan September atau Oktober, yang memicu kekhawatiran tentang potensi erosi independensi Fed dan melemahkan Dolar AS.
• Terlepas dari ini, estimasi akhir Departemen Perdagangan yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa ekonomi AS menyusut dengan laju tahunan 0,5% dari Januari hingga Maret. Ini mewakili penurunan yang lebih tajam dibandingkan dengan -0,2% yang dilaporkan dalam estimasi kedua dan didorong oleh pengeluaran konsumen yang lebih lemah, yang hanya naik 0,5%, atau laju terendah sejak 2020, turun tajam dari pertumbuhan 1,2% yang dilaporkan sebelumnya.
• Sementara itu, Klaim Pengangguran Mingguan AS turun 10K menjadi 236K yang disesuaikan secara musiman selama minggu yang berakhir pada 21 Juni. Namun, Klaim Pengangguran Berkelanjutan meningkat 37K mencapai 1,974 juta, atau yang tertinggi sejak November 2021, untuk minggu yang berakhir pada 14 Juni. Ini membayangi peningkatan terbesar dalam Pesanan Barang Tahan Lama sejak Juli 2014 dan menjaga Dolar AS tertekan di dekat level terendahnya sejak Maret 2022.
• Para investor kini menantikan rilis Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS – pengukur inflasi pilihan Fed. Data kunci ini akan diperhatikan untuk petunjuk tentang jalur pemangkasan suku bunga Fed, yang pada gilirannya akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan mata uang USD/JPY.

USD/JPY tetap rentan di bawah SMA 200 yang penting pada H4

Dari perspektif teknis, pergerakan pasangan mata uang USD/JPY yang lebih tinggi pada hari Jumat berjuang untuk menemukan penerimaan di atas support yang beralih menjadi rintangan yang ditandai oleh Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam dan terhambat di dekat wilayah 144,80. Mengingat bahwa osilator pada grafik 4 jam/hari telah mulai mendapatkan traksi negatif, beberapa kelemahan lebih lanjut di bawah level 144,00 dapat membuat harga spot rentan untuk meluncur lebih jauh di bawah area 143,75, atau level swing low semalam. Trajektori penurunan ini dapat pada akhirnya menyeret harga spot menuju pengujian level di bawah 143,00.

Di sisi sebaliknya, kekuatan yang berkelanjutan di atas SMA 200, yang mengarah pada kekuatan selanjutnya di atas level psikologis 145,00 dan rintangan statis 145,25-145,35, mungkin membatalkan pandangan bearish. Pasangan mata uang USD/JPY kemudian mungkin melakukan upaya baru untuk menaklukkan level 146,00, yang jika ditembus secara meyakinkan harus membuka jalan untuk kenaikan tambahan jangka pendek menuju wilayah 146,70-146,75 dan level angka bulat 147,00.